新股上市首日投资仍需理性【新股申购技巧】

苏州用友软件 | 2021-11-16 16:56:35

　　年6月11日证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，重启后，新股定价方式发生了重大变化，突出表现为新股定价市场化程度提高。虽然在新股发行体制改革后新股定价更接近股票真实价值，但仍有部分投资者延续以往投资思路，特别在新股上市首日非理性交易的现象时有发生，造成投资损失。

　　一、发行体制改革后定价市场化程度提高。

　　从定价程序上看，发行价格网下确定过程分为初步询价与累计投标：1、在初步询价阶段，询价对象在网下发行电子平台为其所管理的配售对象进行价格申报并同时填写申购数量等信息。2、初步询价截止后，主承销商即根据询价对象通过网下发行电子平台提交的报价及相应的申购数量等信息确定参与初步询价的配售对象名单及发行价格区间。3、初步询价阶段配售对象报价更终落在主承销商确定的发行价格区间下限之上的为有效报价，可以进入累计投标询价进行新股申购。4、累计投标阶段，进入累计投标环节的配售对象在发行价格区间内进行报价，由发行人、承销商根据机构投资者的报价更终确定发行价。

　　从影响定价的因素来看，影响新股发行价格形成有很多因素，在新股发行制度改革后主要有企业自身发展情况（可查阅招股说明书）、市场市盈率、所属行业的市盈率、保荐机构的投资价值报告等方面。新发行体制下新股定价将交由市场完成，经过以上程序确定的发行价市场化程度得到很大程度提高。

　　二、股票供给量充足，新股并非稀缺。

　　截至年8月13日已经完成发行的14只新股共发行134亿股，从市场筹集资金699亿元。沪深两市增发新股230亿股，筹集资金亿元；配股发行1.75亿股，筹集资金15亿元；同时，今年大小非解禁.38亿股，实际减持160.37亿股， 112 .

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